Tasas de descuento ajustadas por el riesgo

Se han sugerido numerosos procedimientos para manejar el riesgo en el modelo de valoración. El método más frecuentemente empleado implica que se hagan ajustes a la tasa de descuento, i.

Estas tasas de descuento ajustadas por el riesgo se basan en las funciones de ventajas y desventajas de los inversionistas con relación al riesgo y al rendimiento.

Por ejemplo, supóngase que los inversionistas están dispuestos a hacer un intercambio entre riesgo y rendimiento. Esta curva se define como curva de indiferencia del mercado, o función de ventajas y desventajas entre riesgo y rendimiento.

El inversionista promedio es indiferente entre un activo libre de riesgo con una tasa de rendimiento de 5% con certeza, un activo con moderado riesgo con un rendimiento esperado de 7%, y un activo con mucho riesgo que tenga un rendimiento esperado de 15%.

A medida que el riesgo aumenta, se requieren rendimientos esperados cada vez más altos para compensar a los inversionistas por el riesgo adicional que asumen en una inversión.

La diferencia entre la tasa esperada de rendimiento sobre un activo particularmente arriesgado y la tasa de rendimiento sobre un activo libre de riesgo se define como la prima de riesgo sobre el activo con riesgo.

Fuente: Apuntes de Economía administrativa de la Unideg